心路(二)
作者:xinren6063  鼎财 - 基金
2019-01-01 14:40:52
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2019年证券市场整体观点

2018年自1月诱多以来,一直震荡单边下行,形成了典型的C浪下跌,中国股市成为了世界股市中的下跌之最,那么中国股市究竟怎么了,2019将会怎样演绎呢?先看下图:

第一张是上证指数周线图,基本代表中国股市的大体情况。中国股市自2007年以来,一直处于一个大的调整周期中。图中可以看出,2015年完成(B)反弹,下处于(C)浪下跌过程中。这与中国发展过程是相吻合的,从快速增长进入调整期,从量增进入结构性质变的转型期。

第二张图是深圳综指的周线图,当前中国股市体量已经比较大了,上证指数、深成指数、深圳综指、创业板指、中小板指、沪综300以及上证50最有代表性,各指数所处的位置不尽相同。我认为自2015年以来的下跌,比较有代表性的指数大致是上证50和深圳综指,这里选择深圳综指进行粗略的分析。从图中可以看出,目前该指数处于一个C-3-4浪的过程。后期画出了最有可能的一种走势,春节前完成一小波反弹,节后将完成主跌的最后下跌,然后进入C-4反弹以及C-5的震荡筑底过程。

有了对中国股票市场一个大概的整体认识后,再从其他方面更一进步的分析。

  1. 中国目前股票总市值大约为43.5万亿元,而2018年中国GDP大约在88万亿,占GDP50%以下,随着中国证券化率的提高,50%以下基本上已经进入低价区。

  2. 2008年中国总体杠杆率呈现快速上升阶段,自2015年股市杠杆牛终结后,经历2016年房地产上涨后,最后的蓄水池居民部门杠杆率也快速上升。今年股市震荡下跌仍然与去杠杆相关,而大盘股为什么要只护不拉,仅仅为了不让指数跌得过快而已。下面的图是证券市场上对去杠杆的一个视角,而10月纾困基金开始介入,开始逐步大股东质押风险已经得到了开始部分缓解。有意思的是,1019大股东质押比例达到100%的公司有114 而到了1219 增长到151 增幅达32.4%

  3. 从美林投资时钟可以看出,衰退期投资债券是最佳选择,而债券自2018年初以来,基本上是最好的收益品种。而下一个复苏周期将是投资股票的最好时机,而股票市场对经济周期的反应会提前一段时间。

综上所述,我个人认为,2019年中国股市是一个震荡寻底之年,2019年年线的下影线将是一个绝佳的长线布局机会。而今年随着市场的不断扩大,个股会越来越难找,所以在整体布局上我提供以下几点建议:

12019年开始应该将逐步开始投资股票市场,开始加大证券市场的资产配置。

2、配置上可以采用几种手段相结合,一种是指数基金定投或指数基金定投辅以波段低位加码的方法,不追求绝对底部,只追求相对底部区域,用长期的眼光来看待市场,其优点是相对简单,不需要过多判断,不容易出错。一种是低位买入上证50,辅以期权套利,不断降低成本。这种方法操作相对复杂一些,难度较高。另外就是选择股票买入,这个对个股选择要求较高。

32019PEG<1的股票会比比皆是,<0.5买入机会也会出现,千万别碰垃圾股。带量采购是引爆医药行业的导火索,相信潮水退去后真金会显现出来的。另外可转债将是2019年布局非常好的品种之一,其安全垫比较高。

4、贵金属黄金、白银基本上完成了调整,随着针对美元的货币战争展开,将来会有不错的收益。

最后,还是要说,当前趋势仍未发生改变,仍需耐心等待,目前是准备子弹的时候,潮水退尽时,你还拥有充足的子弹,你将成为大赢家,祝大家2019投资快乐,笑看红绿。                                                                 

 

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