我的投资实盘之2020
作者:龙渊剑客A  鼎财 - 基金
2019-12-31 21:28:02
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投资正道是沧桑

辞职两年,相较于18年初,账户大多时候处在浮亏至回本的边缘。所幸年底处于两年来相对高位,略有浮盈,总算在心里是对自己有了一个交代。

从大的方面来看,2019年于伟大祖国而言是不平凡的一年,在这一年中既有祖国七十华诞举国同庆,也发生了中美贸易争端、香港暴乱等事件。从小的方面来看,这两年我投资的企业亦是诸事连连:东阿阿胶从去年初的水煮驴皮到今年的去库存盈利大幅下降;伊利股份从董事长出国谣言到市场投资者对股权激励方案的争议;双汇发展遭遇“猪瘟事件”;腾讯控股经历了游戏审批暂停,业绩增速下降;贵州茅台去年三季度业绩大幅低于市场预期股价直封跌停;澳博的上葡京大楼多次失火,竣工期一再延后;金螳螂在市场经营环境本就低迷的情况下又遇到“高管协助调查”……

当我们盯着当下的时候,世间的一切总是显得纷繁复杂。有时候停歇一下脚步,回首来路、展望征途,你才有可能跳出眼前的迷惘,你或许才会发现,原来一切的发展和变化只不过是世界本原的样子,世界本就是复杂的,五彩斑斓、光怪陆离,多姿多彩,这是世界的多样性。世界原本又是简单的,一切复杂的多样性依存、归结于一些简单浅显的规律和原理,是它们推动了钟摆的运行。如同一棵枝叶繁茂的大树,越是细小的枝叶越是数量众多,越是千姿百态,而主干却总归于简单枯燥的一条。

如果要把投资的思想归结起来,在我所认知的范畴里,我认为最重要的有三点:

一、资产为心。价值投资或者说巴式投资的核心理念就是认同股票符号背后所代表的资产价值。所以要从企业的营运成效,而不是股票市场价格的波动来做出投资决策。这一条应该是价值投资的基石,所有真正基于这一观念的推论或者演绎都应该被认为契合于价值投资模式,凡悖逆于这一条的则应该算作非价值投资或者“伪价值投资”。然而,价值投资的难点也在这里,价值这个东西从来就不是一个静态数据所能够完整反映的,在我看来,它很有些像老子所说的“道”。老子说:“孔德之容,惟道是从。道之为物,惟恍惟惚。惚兮恍兮,其中有象;恍兮惚兮,其中有物”。价格的高低,是由价值所决定的。价值这个东西啊,说他存在,他难以明确地计算,说他不存在,他又确确实实左右了价格高低,他恍恍惚惚充满了不确定性,但在不确定性中又穿插着相对确定性这条主线,所以说评估价值是一门艺术而非仅仅财务计算,我们宁要模糊的正确,不要精确的错误。

二、安全为魂。格雷厄姆在《聪明的投资者》中曾说,如果要将他的投资思想浓缩为四个字,那就是“安全边际”。很多人将安全边际仅仅理解为估算价值时防止出错的一个“缓冲”区间、一个“保守因子”。而我觉得安全边际应该放在战略思想的层面来对待,而不仅仅是战术层面的一个技巧。你的每一个思考、决策、推理依据、投资行为都应该以安全为灵魂,贯穿谨慎保守的思想。现实中很多投资者不能做到谨慎,在买入前,潜意识里总会默认自己将赚钱而不是亏损。查理芒格说“如果我知道自己将会死在哪里,我将永远不去那个地方。”这句话被普遍解读为芒格的逆向思维,但我认为除此之外,这句话本身更是深刻反映了芒格的安全意识,他考虑问题的角度不是如何盈利而是如何免亏。投资中我们太多的亏损就是源于缺乏安全意识,源于行动前的仓促决策、随意决策,太多人将自己的血汗资产寄托给一个情绪、一个谣言、一个猜测。《孙子》形篇里说“胜兵先胜而后求战,败兵先战而后求胜。”这句2500年前的智语应用在今天的股市投资中依然闪烁出智慧的光芒。

三、变化为体。这个世界是流动的。什么时候私家车遍地车流如织?什么时候一座座高楼矗立?什么时候小区里装上了监控?什么时候外卖小哥在奔忙不息?什么时候微信融入了我们的工作和生活?什么时候网购对实体店形成了冲击?什么时候小区里悄然增多了一座座丰巢、速易递、菜鸟裹裹的铁皮柜?什么时候我们的手机里装满了拼多多、抖音、美团外卖等各种app?什么时候放开了二胎?什么时候延迟了退休?什么时候又见到了新版的人民币?这一切在我看来,可能都要比股价的波动和企业的小道消息重要,甚至比企业阶段性财务数据更重要,这些变化更宏观、更持久、更真实。

《冰与火之歌》的作者乔治马丁说:“历史的洪流奔过千百年,而人短暂的一生就是几个仓促的夏天,几个渺小的冬天。我们仰望着高山,便以之为永恒,然而在时间的长河里,高山隆起又会倒塌,江河改变了路径,繁星坠下天幕,雄城没入汪洋。”沧海桑田,世事变迁,一切如此。我们说,未来就隐藏在变迁中,商机就蕴藏在日常里。或许除了性格因素之外,社会经验与阅历是投资最重要的因素。所以我们要做的不仅仅是盯着股市,可能更应该放宽眼界,从社会变化中去寻求线索。这是最简单的事,简单到你可能什么也不需要去做,只需要静静地看着,凝视着眼前的这个世界;同时这又是最难的,因为无论你如何努力,经验和阅历都不可能一蹴而就,它需要时间去沉淀,需要岁月去洗礼。

曾经沧海才为水,投资正道是沧桑。只有见过沧海才能懂得浩瀚深广,投资路上必定充满了艰难曲折,因为世界运行的正常规律便是沧桑变化。舞榭歌台,风流总被雨打风吹去。在时光的漂流瓶里,昨日之峥嵘终为尘土消散于风;今日之沉寂也会洗尽铅华荣光再现。我们最需要的,是充分的准备、敏锐的观察、正确的预判,以及一份不忘初心的坚持。

过去未去,未来已来。一元复始之际请相信,终有一天,化蛹为蝶。

                                              

另记:戒烟持续576天。

 

账户情况报告

一、历史收益情况

年份

上证综指

沪深300

实盘

实盘年化

2005

-8.33%

-6.22%

11.57%

11.57%

2006

130.43%

121.02%

174.57%

75.03%

2007

96.66%

161.55%

94.83%

81.39%

2008

-65.39%

-65.95%

-59.74%

24.50%

2009

79.98%

96.71%

126.81%

40.37%

2010

-14.31%

-12.51%

47.95%

41.61%

2011

-21.68%

-25.01%

-10.42%

32.64%

2012

3.17%

7.55%

-2.24%

27.68%

2013

-6.75%

-7.65%

30.77%

28.02%

2014

52.87%

51.66%

0.63%

24.97%

2015

9.41%

5.58%

17.31%

24.25%

2016

-12.31%

-11.28%

9.34%

22.94%

2017

6.56%

21.78%

57.48%

25.30%

2018

-24.59%

-25.31%

-20.02%

21.35%

2019

22.30%

36.07%

30.36%

21.93%

总收益

140.83%

279.96%

1857.16%


 

2005年-2019年账户收益与上证指数走势比较(单位每周)

 


 

二、历史实盘帖链接:

2006年:http://bbs.hexun.com/funds/post_30_3155544_1_d.html

2007年:http://bbs.hexun.com/funds/post_30_3175250_1_d.html

2008年:http://bbs.hexun.com/funds/post_30_3215962_1_d.html

2009年:http://bbs.hexun.com/funds/post_30_3244216_1_d.html

2010年:http://bbs.hexun.com/funds/post_30_3258882_1_d.html

2011年:http://bbs.toplicai.net/read.php?tid=2904 
http://bbs.hexun.com/funds/post_30_3270291_1_d.html 
2012
年:http://bbs.toplicai.cn/read.php?tid=32575&fpage=0&toread=&page=1 
http://bbs.hexun.com/funds/post_30_4185382_1_d.html 
2013
年:http://bbs.hexun.com/funds/post_30_6458886_1_d.html 
http://bbs.toplicai.cn/post.php?fid=41 
2014
年:http://bbs.toplicai.cn/read.php?tid=93068&fpage=0&toread=&page=1
2015
年:http://bbs.toplicai.cn/read.php?tid=127607&fpage=0&toread=&page=1

2016年:http://www.toplicai.cn/pdetail.html?newsId=159099&loadForm=shequ

2017年:http://www.toplicai.cn/pdetail.html?newsId=188751&loadForm=shequ

2018年:http://www.toplicai.cn/pdetail.html?newsId=206535&loadForm=shequ

2019年:http://www.toplicai.cn/pdetail.html?newsId=218662&loadForm=shequ

2020年新帖:http://www.toplicai.cn/pdetail.html?newsId=230814&loadForm=shequ

 

三、当前持仓情况:

伊利股份占比:30.60%

  腾讯控股占比:17.49%

  贵州茅台占比:12.25%

  双汇发展占比:14.23%

  东阿阿胶占比:08.74%

  澳博控股占比:08.26%

  金螳螂  占比:02.83%

 


[此帖被 龙渊剑客A 在 2019-12-31 22:36:11 重新编辑]
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年度威望: +5 (平淡无奇) 心不静时就来读读龙渊老师的投资序言,获益菲浅
年度威望: +10 (j8405az) 谢谢分享!
年度威望: +8 (春风化雨) 2020,财源滚滚来8、8、8
年度威望: +20 (admin) 新楼开工大吉
年度威望: +5 (湖风树影) 价值投资,稳步前行。
年度威望: +30 (超越90) 元旦快乐
年度威望: +50 (damugua8126) 谢谢分享
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