对于大多数投资者,最应该持有的是折价的封闭基金。
作者:科瑞  鼎财 - 基金
2020-06-28 11:33:40
(2018)
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道路与梦想 原创


证券投资基金可以分为开放式基金和封闭式基金,封闭式基金在基金的存续期间内,投资者不能进行申购与赎回,但大部分可以在二级市场上像股票一样进行交易。由于受到各种因素的影响,封闭式基金在二级市场上的交易价格经常会出现溢价与折价,并且大部分基金呈现出折价状态。为什么封闭式基金会长期存在折价现象呢?没有一个理论可以合理的解释,但这不重要,我们可以利用这一现象进行投资。无论是理论上还是投资实践中,封闭式基金在未来投资期内的表现与开放式基金没有显著的差异,那么封闭式基金的折价便成了上帝赠送给我们的礼物。2005年到2008年的大牛市中,赚钱效应最好的不是股票,也不是开放式基金,而是封闭式基金。当时市场上存续的封闭式基金折价较大,总折价大约30%-50%,年化折价都超过10%,随着市场行情的上涨,基金净值出现了较大幅度的上涨,封闭式基金的投资者赚取了基金净值增涨、折价收敛双重收益。大部分封闭式基金投资者在这段时间收益率达300%-500%。******论坛中很多大V也是通过封闭式基金逐步积累了财富,树立了投资信仰的。那么市场下跌会是什么情况呢?比如现在有一只封闭式基金的剩余期限为1年,净值是1元,价格是0.9元,假设基金净值与市场同步涨跌,未来1年市场下跌5%,持有该基金能赚5%的收益,市场下跌10%,持有该基金基本可以保本,而持有类似的开放式基金则意味着大概率亏损10%。所以封闭式基金的折价,一定程度上增加了投资者的安全空间。


可以说封闭式基金是一座被投资者忽略的一座金矿,本杰明格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中也提及封闭式基金的优势。封闭式基金的优势:1、大部分封闭式基金有折价,为投资者增加了安全边际,在市场上涨的时候,增强了投资收益。2、封闭式基金交易方便,像买卖股票一样进行交易,并且交易手续费比开放式基金低廉,一般封闭式基金场内交易费用为万分之一,而开放式基金申购费高达百分之一点二。3、封闭式基金交易资金能及时到账,提高资金使用效率,而开放式基金到账需要3-5个工作日。封闭式基金的不足:1、交易方便,容易导致交易频繁,错失市场大幅上涨的机会,这是投资者的心理问题,不是封闭式基金的特有问题,2、持有封闭式基金的时间较短,基金的折价可能没有明显的收敛。

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